Передовой опыт Investor Relations — 2014
Передовой опыт Investor Relations — 2014
8-я международная конференция
Место проведения: Марриотт Москва Грандъ-Отель Дата проведения:16 октября 2014
Главная  /  Мероприятия  /  Передовой опыт Investor Relations — 2014

Спикеры


В Москве состоялась 8-я ежегодная, крупнейшая в России конференция, посвященная развитию связей с инвесторами. 
1IMG_7128.jpg


Более 90 российских и зарубежных специалистов приняли участие в работе ежегодной, восьмой по счету конференции «Передовой опыт Investor Relations», которая состоялась 16 октября 2014 года в Москве. Впервые конференция проходила в формате дискуссий, где участники как обсудили текущую геополитическую ситуацию и влияние санкций на российский бизнес, так и обменялись новыми решениями в сфере взаимодействия с инвесторами.
1IMG_7081.jpgМодератор макроэкономической сессии Сергей Суверов, начальник аналитического департамента управляющей компании «Русский стандарт», задал тон дискуссии, процитировав Ротшильда, который рекомендовал инвестировать, когда политическая обстановка ухудшается. Ведущие экономисты Ярослав Лисоволик из Deutsche Bank и Борис Копейкин из Standard & Poor’s Ratings Services поделились своим мнением относительно возможностей российской экономики в ближайшее время, драйверов роста и рисков.

 Среди позитивных моментов Лисоволик отметил соблюдение бюджетного правила, курс Центрального банка на инфляционный таргетинг, бюджетный и торговый профицит России, а также наличие резервных фондов в размере 180 млрд долларов. 
По мнению Ярослава, ключевой задачей для правительства должны стать вызывающие доверие долгосрочные ориентиры в экономической и монетарной политике. Лисоволик отметил, что курс на импортозамещение вряд ли даст дивиденды для макроэкономического роста. Также среди основных рисков он назвал снижение цены нефти, рост курса доллара и отток капитала.

1IMG_7169.jpg
Борис Копейкин из Standard & Poor’s Ratings Services добавил, что в связи с девальвацией рубля и сложностями в привлечении финансирования на западных рынках возрастает риск стагнации российской экономики, но, скорее всего, в следующем году все же следует ожидать роста ВВП, хотя и меньшего, чем в 2014 году. Он также отметил, что ожидается замедление роста доходов населения и увеличение инфляции. 

1IMG_7214.jpgВедущий специалист в области рынков акций Morgan Williams из Bloomberg дал подробный анализ инвестиций и инвестиционной среды. В частности, Морган отметил, что во всем мире наблюдается бум сделок по слиянию и поглощению, особенно в фармацевтической и медиаотраси, чего он не может сказать о России. По мнению спикера, скорее всего, данная тенденция захватит российские компании в будущем. 

Также Морган отметил, что объемы торгов российскими акциями существенно сжались из-за геополитических условий и панических настроений инвесторов. Отмечается изменение соотношения объемов торгов ADR на российские акции в Лондоне — в пользу локального рынка (Московская биржа). 
b1.jpg   b2.jpg 
  b3.jpg   b4.jpg
Морган отметил, что фонды ETF увеличивают объемы инвестиций, и это мировая тенденция. 
В зале конференции работали терминалы Bloomberg, где каждый мог в режиме онлайн наблюдать за ходом торгов акций своей ком-пании, а также ближе познакомиться с разно-образными информационными сервисами компании Bloomberg.

1IMG_7403.jpg
Управляющий директор по развитию первичного рынка и клиентской поддержки Московской биржи Анна Василенко, рассказала о развитии сервисов биржи для эмитентов, включая «колокольную церемонию начала торгов акциями», проведение дней инвестора, помощь в подготовке IPO/SPO, отчеты об изменении региональной структуры торгов. Также Анна отметила, что, по данным биржи, 37% объема торгов акциями приходится на ритейлинвесторов, и порекомендовала ком-паниям уделять больше внимания данной категории акционеров, встречаясь с ними на регулярной основе, а не только на годовых собраниях акционеров. Анна сообщила, что Московская биржа ведет переговоры с Bloom-berg о возможности раскрывать итоги торгов на внебиржевом рынке, что очень актуально для компаний средней и малой капитализации. Сергей Клинков — директор по связям с инвесторами биржи привел практические примеры использования биржевой информации для анализа реакции рынка на новости эмитента. Сергей под-черкнул, что новый отчет биржи для эмитентов содержит цифры, демонстрирующие эффективность работы IR-директора. Он также подробно рассказал, по каким критериям нужно выбирать банк — организатор роуд-шоу. 

В начале второй сессии, посвященной обсуждению IR-стратегии в новой геополитической среде, Оксана Ионова, исполнительный директор московского офиса Citigate Dewe Rogerson, презентовала ежегодное исследование состояния отрасли по связям с инвесторами, в котором приняли участие 190 IRO из 18 стран Западной и Восточной Европы, России. Согласно исследованию треть всех респондентов являются новаторами, стремящимися вносить изменения в раскрытие информации, используя новейшие технологии предоставления финансовы
1IMG_7557.jpg
х данных, облегчающих анализ компаний. Раскрытию нефинансовой отчетности также уделяется большое внимание, так как существует запрос общества на более ответственное поведение бизнеса. 
Оксана отметила тенденцию большинства компаний по организации регулярных встреч с топ-менеджментом не только в рамках AGM, но и на более регулярной основе; при этом 77% компаний проводят IRO-роуд-шоу, что говорит о тенденции роста авторитета и профессионализма IRO. Также замечено, что многие компании планируют организовывать роуд-шоу в новых финансовых центрах, например в Азии, то есть данный тренд характерен не только для России. Что касается оценки эффективности IR, то по-прежнему наиболее используемым инструментом являются опросы инвесторов на основе как Perception study, так и отчетов брокеров. Также в результате исследования выявлена тенденция расширения использования современных технологий: продвинутый IR-сайт, IR-приложения и инструменты, облегчающие анализ компаний, использование каналов социальных коммуникаций. 
1IMG_7628.jpgeqs.jpgAndré Silvério Marques, из EQS Group на примере крупнейшего европейского химического концерна BASF, бизнес которого сильно диверсифицирован по разным отраслям, пока-зал важность управления ожиданиями инвесторов в кризисные времена. BASF использует инструмент консенсус прогноза уже более 10 лет, это помогло компании снизить волатильность цены акций, что видно из графика сравнения динамики акций BASF и индекса DAX. 

В 2008 году BASF был вынужден обратить внимание на усиление раскрытия информации, использование новых инструментов в своей работе, увеличение количества роуд-шоу. Помимо этого компания стала раскрывать много детальной информации по видам своего бизнеса, а также в текущий момент раскрывать влияние обострившейся политической ситуации на бизнес компании.

1IMG_7549.jpgДалее присутствующие на панельной дискуссии директора по связям с инвесторами Наталья Белявская, «ДИКСИ Групп», Дарья Фадеева, Уралкалий, Борис Красноженов, «Русал», генеральный директор Citigroup Global Market Алексей Большаков и партнер East Capital Айварас Абромавичус обсудили вопросы, волнующие каждого, кто работает с инвесторами. Анна Василенко, модератор дискуссии, подчеркнула, что в текущей ситуации инвесторы на встречах в основном интересуются политикой, и спросила присутствующих, каким образом переключить внимание инвесторов с политики на показатели компании.1IMG_7554.jpg


Борис Красноженов, заметил, что не стоит преувеличивать вопросы по поводу санкций, нужно иметь консолидированную позицию в компании о рисках, являющихся следствием санкций. Важно дать понять, что бизнес понимает риски, но устойчиво развивается в данных условиях.

1IMG_7671.jpgНаталья Белявская из «ДИКСИ Групп» отметила, что несмотря на запрет на импорт продовольственных товаров, для трех крупнейших игроков продовольственного ритейла ситуация благоприятная, так как кризис — отличная возможность роста за счет ухода с рынка мелких компаний. Также Наталья сказала, что с сентября существенно увеличилось количество встреч с инвесторами, при этом 70% встреч начинаются с обсуждения политических вопросов и от IR-менеджера требуется особое умение, чтобы перевести разговор на фундаментальные показатели компании, которые, кстати, у «ДИКСИ Групп» существенно улучшились. 


В дискуссии обсуждалась важная тема сокращения аналитического покрытия и уве-личения роли IRO в предоставлении нужной информации. IR-директора обсудили снижение аналитического покрытия компаний в текущий момент и сказали, что теперь им приходится брать на себя некоторые функции аналитиков, предоставлять аналитикам не только подробные финансовые и производственные данные, но зачастую и свою версию моделей. Борис Красноженов отметил, что есть дополнительные источники информации, например маркетинговые исследования рынка, которые также можно предоставлять инвесторам.

1IMG_7789.jpgПредставитель сейлз-сайт Алексей Большаков из «Ситигрупп Глобал Маркетс» порекомендовал компаниям больше общаться с сейлз-специалистами, так как именно они продают акции компаний. Он сказал: «Позаботьтесь о том, чтобы у каждого сейлза было тричетыре предложения, которые характеризуют компанию, попросите включить вас в список сейлзрассылки, и вы удивитесь, насколько данные новости отличаются от того, что пишут аналитики». Он заметил, что новости сейлз-сайт зачастую похожи на горячие новости журналистов о самом негативном, и если IRO знаком с сейлзами, у него есть шанс если не отговорить от публикации, то хотя бы быть готовым ее комментировать. Алексей также отметил, что специалистам по связям с инвесторами приходится овладевать сразу четырьмя профессиями: журналиста, аналитика, стратега и брокера.

Третья сессия, посвященная обсуждению практических аспектов Investor Relations, началась с выступления Владимира Залужского, директора по связям с инвесторами, Северсталь. Владимир подробно рассказал о формировании IR-бюджета в своей компании, под-черкнув, что способность адаптировать бюджет без потери качества компании важна в любые времена. Первый момент, от которого зависит бюджет, — наличие производственных активов, удаленных от Москвы, куда нужно возить инвесторов. Второй момент — размер компании, наличие листинга, география инвесторов, присутствие компании в индексах. Он отметил, что примерно 30% бюджета идет на поддержание листинга и раскрытие информации, 23% на организацию Capital Market Day и визиты на производство, 25% — на годовой отчет и поддержание IR-сайта и только 17% на транспортные расходы. Владимир поделился возможностями оптимизации бюджета за счет использования современных технологий: вебконференций, продвинутого IR-сайта, а также за счет снижения затрат на дизайн годового отчета и печать бумажной версии, разделения расходов по некоторым статьям с другими департаментами. 

1IMG_7986.jpg
Андрей Кожевников, генеральный директор ведущего российского агентства по разработке сайтов и годовых отчетов B2B Design Bureau Zebra, подхватил тему оптимизации издержек на web-site, презентацию для инвесторов и корпоративную публичную информацию on-line. Андрей рассказал о циклах жизни сайта, необходимости его аудита и доработки или полной переработки в зависимости от целей компании. По мнению B2B Design Bureau Zebra, у сайтов может быть короткий или длинный жизненный цикл, различия между которыми видны на слайде. Андрей подчеркнул, что удостаиваются наград сайты, живущие по длинному циклу, если сайт для компании является самым главным каналом информирования целевых аудиторий. 
zebra1.jpgzebra.jpg
Андрей подробно остановился на бюджете аудита и реконструкции сайтов. Также Андрей дал рекомендации по улучшению презентаций для инвесторов с точки зрения их восприятия, так как беда всех инвесторских презентаций — перенасыщенность информации, которую тяжело считывать с экрана. Андрей порекомендовал создавать мультимедийные решения для особенных случаев (например, Investors day) и делать две версии презентации: более детальную для встреч onе-on-one и с меньшим количеством информации для демонстрации на экране. 
Говоря о корпоративной отчетности, Андрей подчеркнул, что это непрерывный процесс, не проектный. Если наладить процесс сбора информации для отчета круглогодично, то это серьезно сокращает бюджет. Далее участники обсудили, что можно отдать на исполнение подрядчикам, какой процент работы ими исполняется, как можно сократить издержки. 

1IMG_8061.jpgsber2.jpgКорпоративный секретарь Сбербанка России Олег Цветков рассказал об изменениях в корпоративном управлении компании в связи с принятием новых правил листинга Московской биржи. По словам Олега, уровень корпоративного управления — это один из инструментов, который помогает снизить риск, который инвесторы не могут оценить, не могут им управлять и не могут на него повлиять. 
Олег рассказал об основных разделах кодекса корпоративного управления, рекоммендованного Банком России в марте 2014 года, подробно остановившись на рекомендациях этого кодекса по раскрытию информации и вознаграждении членов СД, ограничениях по размеру «золотых парашютов». В заключение Олег остановился на двух моментах, в которых IRO и корпоративный секретарь должны взаимодействовать, — это  раскрытие и обмен информацией и формирование практики корпоративного управления в компании.

1IMG_8136.jpgsber1.jpgЕго коллега Анастасия Белянина, руководитель по связям с инвесторами, поделилась опытом реализации проактивной программы взаимодействия с инвесторами, результатом которой явилось признание инвесторов в виде награды за лучший IR в банковской сфере. По словам Анастасии, в Сбербанке принят клиенториентированный подход к инвесторам, который развивался поэтапно, от простого к сложному. Если в 2009 году IR Сбербанка сводился к one-on-one-встречам и конференц-звонкам, то в 2014 году IR-программа включала Investors day, Strategy day, guidance результатов, онлайн-трансляцию ГОСА в Интернете, выступление иностранных инвесторов на ГОСА, активное участие топ-менеджмента в one-on-one, существенные изменения в корпоративном управлении. Анастасия удивила присутствующих рассказом о креативном подходе к организации Investors day, когда руководство компании устроило конкурс на самый «токсичный» вопрос среди инвесторов и аналитиков и этим расшевелило аудиторию, вызвав дополнительный интерес к компании.

Заключительная дискуссия конференции была посвящена азиатским рынкам. Александр Борейко из Finsbury рассказал о сложностях, возникающих у российских компаний. Российские компании в Азии малоизвестны — кроме «Русала» и Газпрома практически не известен никто. Азиатские инвесторы инерционны, решения принимают медленно, не менее двух лет. Для принятия решений нужны многочисленные встречи с топ-менеджментом. Чтобы завоевать своего инвестора, многие российские компании не готовы так вкладываться, поскольку есть альтернативы. Россия сейчас больше заинтересована в развитии связей с Китаем — во-первых, по причине геополитической ситуации, а во вторых, из-за стремления нарастить свою долю в торговом обороте Китая. Сейчас доля России — 2% в торговом обороте Китая, а доля Китая в российском торговом балансе — 10%. В качестве бизнес-кейса Александр привел недавний опыт коммуникационного сопровождения госкорпорации «Ростех», когда руководитель компании г-н Чемезов был с визитом в Китае и речь шла о подписании электроэнергетического контракта на 10 млрд долларов. По словам Борейко, вышло порядка 236 позитивных публикаций о столь неординарном событии. Александр подчеркнул, что в Азии существует очень много специфики в коммуникациях и важно создать предварительный позитивный информационный фон.
Также Александр привел в пример коммуникационное сопровождение визита московского правительства в Пекине, когда речь шла о контрактах на 200 млрд долларов на развитие Новой Москвы. Александр отметил, что в результате работы в прессе прошло более 200 публикаций. 

1IMG_8261.jpgВасилий Бровко, руководитель департамента коммуникации и информации госкорпорация «Ростех», отметил, что «Ростех» — экспортноориентированная компания и на китайском рынке присутствует уже несколько лет. Он подчеркнул, что отношения с Китаем выстраиваются десятилетиями и их невозможно быстро поменять, при этом отношения строятся на тонкой грани между политикой и бизнесом. В последнее время отношения разворачиваются в сторону экономических интересов. Василий отметил, что регион Юго-Восточной Азии за 20–25 последних лет изменился до неузнаваемости в сторону экономического роста, развития всех сфер жизни и бизнеса. В Китае компания с государственным участием пользуется большим доверием, чем частная, и это сказывается на коммуникациях. Данная особенность связана с тем, что исторически в Китае бизнес обслуживает государство, в отличие от англосаксонской традиции, где бизнес довлеет над политикой. Василий отметил, что общий геополитический фон в Китае слышен и китайцы рады такому повороту событий. «Ростех» экспортирует в Китай различную продукцию на 2,5 млрд долларов ежегодно и планирует сотрудничать не только с Китаем, но и другими странами региона.

1IMG_8313.jpgМарина Алексеенкова из Газпромбанка поделилась опытом организации 18 роуд-шоу на азиатских рынках, а также отметила ряд особенностей азиатских инвесторов. У азиатских рынков наблюдается лидирующая позиция по привлечению средств через Гонконгскую, Австралийскую и Токийскую биржи. В настоящее время fundraising на гонконгской бирже — наиболее привлекательный аспект отношений российских компаний с азиатскими инвесторами. Гонконгская биржа — лидер по объему торгов, размещения идут с большой долей ритейла, что позволяет нарастить ликвидность. На бирже представлены компании различных секторов экономики, нет перекоса в сторону какогонибудь сектора, в отличие от Московской биржи, где наибольший объем торгов приходится на нефтегазовый сектор. Кроме того, 21 октября запущен коннект Гонконг—Шанхай, который увеличит доступ китайского ритейла на биржу, что также будет способствовать увеличению ликвидности. Все перечисленные факторы привлекают российские компании, ищущие возможности привлечения средств и ликвидности. 

1IMG_8322.jpgБорис Красноженов поделился опытом получении листинга на Гонконгской бирже алюминиевым гигантом «РУСАЛ». Борис сказал, что имел опыт общения с азиатскими инвесторами не только со стороны IR, но и со стороны сейлсайт. Борис отметил, что правила раскрытия информации не сильно отличаются от других бирж. Но есть требования по переводу полугодовой и годовой отчетности на китайский язык, что требует наличия либо офиса, либо консультантов. Не очень удобно проводить конференц-колы или онлайн-конференции в силу разницы во времени. Но в основном различий в требованиях Гонконгской биржи по раскрытию информации с требованиями других бирж не наблюдается. «РУСАЛ» начинает работать с Сингапуром, с Тайванем и Куала-Лумпуром. База инвесторов делится на три большие группы: международные глобальные фонды, крупнейшие суверенные фонды и более мелкие местные инвесторы. «РУСАЛ» покрывает ряд аналитиков глобальных банков, уровень знаний аналитиков детальный, так они глубоко специализируются, например, не просто на металлургии, а на цветных металлах. Борис заметил, что «РУСАЛ» стали покрывать 2–3 локальных брокера, что говорит о повышении интереса к компании. Борис подчеркнул, что гонконгский листинг не отключает компанию от европейских или американских инвесторов — наоборот, в базе инвесторов «РУСАЛА» их большинство, азиатские инвесторы стоят на 4-м месте. Кроме того, отличие аналитических отчетов азиатских брокеров — концентрация на бизнесе компании, а не политических рисках, поэтому, по мнению Бориса, гонконгский листинг помогает создать устойчивость курса акций к политическим рискам.

1IMG_8270.jpgAlastair Hetherington, живет в Гонконге 9 лет, возглавляя азиатский бизнес Finsbury. Alastair сказал, что в Азии очень много денег, и с этой точки зрения рынок крайне привлекательный. Он отметил, что особенность азиатского рынка — большая доля ритейла, так как ментальность населения сродни ментальности игроков и игра на бирже популярна. Alastair считает азиатский рынок перспективным для российских компаний в случае, если у них есть бизнессвязи и интересы в Азии.

Андрей Баранов, директор по связям с инвесторами Газпрома, отметил, что Газпром недавно получил листинг на Сингапурской бирже, так как в силу геополитической обстановки хотел диверсифицировать лондонский листинг. Он подчеркнул, что необходимо долго и кропотливо работать, чтобы зарекомендовать себя в Азии, так как до недавнего времени Россия не рассматривала азиатские страны в качестве бизнес-партнеров, и поэтому со всеми азиатскими странами у России нет, например, соглашения об избежании двойного налогообложения, что затрудняет ведение бизнеса. Далее панелисты ответили на вопросы участников конференции. Закончилась конференция традиционным IR-коктейлем, где самые стойкие продолжили общение и знакомства.

В целом конференция прошла очень динамично, участники имели возможность  об-судить интересующие их темы с лидерами рынка, а также поделиться своим опытом и видением ситуации. Все выступающие демонстрировали креативный подход в решении задач и щедро делились опытом с аудиторией. В целом директора по связям с инвесторами настроены оптимистично, отмечают увеличение активности в своих встречах с инвесторами, применение новых подходов в раскрытии информации, улучшение корпоративного управления. По сути, конференция подтвердила статус ежегодного форума обмена мнениями и перспективами развития отрасли Investor Relations в России.

Организаторы конференции — IR magazine Russia & CIS и компания АТО Events
Генеральный спонсор — Bloomberg, партнер — Московская биржа, спонсоры: Citigate Dewe Rogerson, EQS Group, B2B Design Bureau Zebra, спонсор панельной дискуссии — Finsbury.

Презентации конференции доступны по ссылке>>>

Участники конференции говорят:

«Считаю, что повысился класс мероприятия. Динамично, живо. Хорошая организация.»

«Хорошее мероприятие: интересные, актуальные темы, полезные практические советы.»
Ульяна Давыдова, Ленэнерго

«Спикеры, как мне показалось, были лучше. И дискуссия получилась оживленной. Очень хорошо, что появилось больше практиков, а также модераторов, которые вытягивали из панелистов конкретные примеры из практики. Чем их будет больше — тем интересней будет для всех.»
Антон Карпов, Public Area

Состав аудитории:

graph_IR2013_new-r.png

Галерея мероприятия

Организаторы
ATO Events
IR magazine Russia & CIS Awards
Пустой
Генеральный партнер
Bloomberg
Спонсоры
Московская биржа
Citigate Dewe Rogerson
Zebra EQS.Group
Спонсор сессии
Finsbury
Mедиаподдержка
Finparty ИФРУ InvestfundS Rustocks.com РИД IPODATA.ru FxFactor